Planowana podwyżka stóp pomogła indeksom giełdowym
Dow Jones rósł na zamknięciu o 0,6 proc. S&P500 kończył dzień zwyżką o 0,95 proc. Nasdaq poszedł w górę o 1,5 proc. Amerykański rynek akcji czekał w środę na publikację zapisków z majowego posiedzenia FOMC. Jego reakcja wskazuje, że inwestorzy zinterpretowali je jako korzystne. Kierownictwo Rezerwy Federalnej planowało przejście do 50-puntkowych podwyżek stóp procentowych na kilku najbliższych posiedzeniach – wynika z protokołu z majowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). – Większość uczestników sądzi, że 50-puntkowe podwyżki przedziału byłyby właściwe na kolejnych paru posiedzeniach – czytamy w majowych „minutkach” Fedu. Do końca roku FOMC ma zaplanowane jeszcze pięć spotkań, z czego najbliższe wypada w dniach 15-16 czerwca. Na majowym posiedzeniu Komitetu zapadła decyzja o 50-puntkowej podwyżce stopy funduszy federalnych oraz o rozpoczęciu ilościowego zaciemniania polityki monetarnej (QT). Była to pierwsza od 22 lat 50-punktowa podwyżka stóp w wykonaniu banku centralnego USA. W poprzednich dwóch cyklach zacieśniania polityki monetarnej (w latach 2004-06 i 2015-18) stopy były podnoszone po 25 pb.
Zapowiedź kolejnych 50-puntkowych podwyżek nie jest dla rynku zaskoczeniem. Rynek terminowy wycenia możliwość podwyżki o 50 pb. na 93 proc. w czerwcu, niemal 90 proc. w lipcu, ale już tylko na 36 proc. we wrześniu – wynika z obliczeń FedWatch Tool. Rynkowe oczekiwania zakładają, że do końca roku stopa funduszy federalnych sięgnie 2,5-3,0 proc. Realizacja tego scenariusza oznaczałaby najgwałtowniejsze od niemal trzech dekad zacieśnienie polityki monetarnej w USA. – Członkowie Komitetu podkreślili, że będą wysoce uczuleni na ryzyko inflacyjne i zgodzili się, że to ryzyko jest skierowane w górę – deklarują ci sami ludzie, którzy przez większość ubiegłego roku usiłowali nam wmówić, że inflacja jest „przejściowa” i nie wymaga interwencji banku centralnego.
Dodatkowo Fed zapowiedział uruchomienie programu redukcji swojej sumy bilansowej. Począwszy od 1 czerwca nie będzie reinwestował pieniędzy z zapadających obligacji do wysokości określonej kwoty (tzw. cap). Przez pierwsze trzy miesiące ograniczenie to wyniesie 30 mld dolarów miesięcznie w przypadku obligacji skarbowych i 17,5 mld USD w przypadku papierów hipotecznych. Po trzech miesiącach limit ten zostanie podniesiony odpowiednio do 60 mld USD i 30 mld USD miesięcznie. Oznaczałoby to redukcję sumy bilansowej łącznie o 522,5 mld USD do końca 2022 roku oraz kolejne 1,14 bln USD w roku 2023. Przypomnijmy, że między marcem 2020 a marcem 2022 bilans Rezerwy Federalnej zwiększył się o blisko 4,8 bln dolarów, co daje średnio niemal 200 mld USD miesięcznie. Rezerwa Federalna jest już mocno spóźniona z rozpoczęciem normalizacji polityki pieniężnej po dwóch latach utrzymywania zerowych stóp procentowych i „drukowania” pieniądza w ramach programu skupu obligacji (QE). I proc. Jeszcze nigdy w historii różnica między inflacją CPI a stopą funduszy federalnych nie byłą tak wysoka. Z tzw. reguły Taylora wynika, że stopa funduszy federalnych powinna wynosić obecnie… ok. 11 proc.
Czarne złoto nieznacznie podrożało
Cena ropy zachowuje się dość spokojnie w czwartek rano, ale przechyla się na stronę spadkową. Zmniejszenie zapasów w USA i perspektywa nałożenia przez UE embarga na rosyjską ropę w odwecie za to, co Moskwa nazywa “specjalną operacją wojskową” na Ukrainie, wywierają pewną presję na wzrost cen surowca. Cena ropy naftowej Brent notowanej na giełdzie surowcowej ICE w porannej części czwartkowej sesji oscyluje wokół ceny zamknięcia z środy na 114,37 dol. za baryłkę, po poprzednich 5 wzrostowych sesjach z rzędu. Notowania surowca od początku maja zyskały ponad 7,3 proc., co sprawia, że od końca 2021 roku wzrosły o niemal 47 proc..
Planowane przez Unię Europejską embargo na rosyjską ropę jeszcze nie jest wykluczone, ale wymaga zgody wszystkich krajów członkowskich. Przewodniczący Rady Europejskiej, Charles Michel, powiedział w środę, że jest przekonany, iż porozumienie może zostać osiągnięte do końca maja. Węgry pozostają jednak przeszkodą w uzyskaniu jednomyślnego poparcia dla proponowanych sankcji.. Węgry domagają się około 750 mln euro na modernizację swoich rafinerii i rozbudowę rurociągu z Chorwacji, co umożliwiłoby im odejście od rosyjskiej ropy.
Zapasy ropy naftowej w USA skurczyły się w zeszłym tygodniu o 1,02 mln baryłek wobec prognozy ich zmniejszenia się o 737 tys. baryłek, jak wynika z oficjalnych rządowych danych zaprezentowanych przez Energy Information Administration (EIA). Rezerwy ropy są obecnie najmniejsze od ponad trzydziestu lat. – Ceny ropy naftowej pozostały bez większych zmian po raporcie EIA o zapasach ropy naftowej, który pokazał, że zapasy znów maleją, gdyż wzrosła aktywność rafinerii. – Traderzy nie obawiają się, że mamy do czynienia ze spadkiem popytu na ropę, nawet jeśli ceny benzyny osiągają rekordowe poziomy. Nadszedł początek letniego sezonu samochodowego, a skumulowany popyt na podróże jest tak duży, że Amerykanie będą podróżować bez względu na ceny na stacjach benzynowych. – stwierdził analityk OANDA, Edward Moya. – Rynek ropy naftowej pozostaje napięty i wydaje się, że ceny ropy naftowej będą nadal wspierane.