Kierownictwo Rezerwy Federalnej zdecydowało się porzucić planowane wcześniej na 2019 rok podwyżki stopy funduszy federalnych. Sama stopa pozostała bez zmian w przedziale 2,25-2,50 proc. Z deklaracji członków FOMC (tzw. fedokropek) wynika, że do końca 2019 roku nie planują ani jednej podwyżki stopy funduszy federalnych! Jeszcze w grudniu fedokropki wskazywały na dwie podwyżki, a w październiku na trzy. Co więcej, obecnie jest planowana co najwyżej jedna podwyżka do końca cyklu. To drastyczne złagodzenie nastawienia w polityce monetarnej Fedu idące nawet dalej od oczekiwań ekonomistów, którzy spodziewali się pozostawienia w harmonogramie jednej podwyżki do końca roku. Reakcja rynku walutowego była druzgocąca dla dolara. Do 19:39 kurs EUR/USD zdążył się podnieść do 1,1442 wobec 1,1356 przed publikacją komunikatu FOMC. Spokojniej reagowała Wall Street. Indeks S&P500 odrobił początkowe niewielkie spadki i zwyżkował o 0,3 proc. Nasdaq notował wzrost o 0,7 proc. Cena złota wyrażona w amerykańskiej walucie rosłą o 0,76 proc., osiągając poziom 1 316 dolarów za uncję. Ostatnia podwyżka stóp proc. miała miejsce podczas posiedzenia 19 grudnia 2018 r. Wtedy amerykańska Rezerwa Federalna podniosła główną stopę procentową o 25 pb do 2,25-2,50 proc. Była to czwarta podwyżka stóp procentowych w 2018 r.
Sama decyzja o utrzymaniu stopy funduszy federalnych na dotychczasowym poziomie zapadła jednogłośnie i była powszechnie oczekiwana przez rynek po tym, jak w styczniu Fed zakomunikował, że będzie „cierpliwy” w podnoszeniu stóp procentowych. Rynek zinterpretował to wtedy jako zapowiedź dłuższej przerwy lub nawet zakończenia normalizacji polityki monetarnej w USA. Także ocena stanu amerykańskiej gospodarki nie była już tak optymistyczna, jak jeszcze kilka miesięcy temu. „Rynek pracy pozostaje silny, ale wzrost aktywności gospodarczej zwolnił w porównaniu z solidnym tempem z czwartego kwartału. W lutym poziom zatrudnienia ledwo się zmienił, ale w ostatnich miesiącach przyrost miejsc pracy był – średnio rzecz biorąc – solidny, a stopa bezrobocia pozostała niska. Ostatnie dane wskazują na wolniejszy wzrost wydatków gospodarstw domowych oraz inwestycji przedsiębiorstw w pierwszym kwartale” – czytamy w marcowym komunikacie FOMC. Tymczasem dzisiejsze dane wprowadzają ducha optymizmu. W oszacowaniu na marzec indeks oddziału Fed z Filadelfii, obrazujący koniunkturę wytwórczą w tym regionie Stanów Zjednoczonych wzrósł do 13,7 pkt. Ekonomiści spodziewali się wyniku (mediana) na poziomie +4,5 pkt wobec -4,1 pkt miesiąc wcześniej. W tygodniu zakończonym 16 marca liczba osób po raz pierwszy ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych spadła o 9 tys. do 221 tys., wynika z danych Departamentu Pracy. Mediana oczekiwań ekonomistów zakładała spadek do 225 tys. z 230 tys. tydzień wcześniej, po korekcie z 229 tys. Średnia czterotygodniowa wzrosła o 1 tys. do 225 tys. Z kolei w tygodniu zakończonym 9 marca liczba osób kontynuujących pobieranie zasiłku spadła o 27 tys. do 1,7 mln.
W związku ze słabszymi wynikami pierwszego kwartału członkowie FOMC obniżyli swoje prognozy makroekonomiczne. Mediana marcowych projekcji zakłada wzrost PKB w 2019 roku na poziomie 2,1 proc. wobec 2,3 proc. w grudniu. Oczekiwana koniec roku stopa bezrobocia została podniesiona z 2,5 proc. do 3,7 proc. Natomiast prognoza inflacji PCE została obniżona tylko nieznacznie: z 1,9 proc. do 1,8 proc. Obok standardowego komunikatu i cokwartalnych prognoz makroekonomicznych FOMC opublikował zapowiadany od kilku tygodni plan wygaszania normalizacji sumy bilansowej, znanej na rynku jako QT (ang. quantitative easing – ilościowe zacieśnienie polityki monetarnej). Od października 2017 roku Fed redukował swój portfel obligacji, ograniczając rolowanie części zapadających obligacji i reinwestowanie odsetek. Czynił to w tempie 50 mld USD miesięcznie, w rezultacie zmniejszając sumę bilansową z 4,5 bln do niespełna 4 bln dolarów. Ale od maja tempo redukcji portfela obligacji skarbowych spowolni z 30 mld do 15 mld dolarów miesięcznie. Natomiast portfel obligacji hipotecznych (MBS) będzie reinwestowany w obligacje skarbowe w skali 20 mld dolarów miesięcznie. Proces wygaszania QT zostanie zakończony już we wrześniu 2019. Docelowa wielkość bilansu wyniesie zapewne „nieco powyżej 3,5 biliona dolarów” – powiedział na konferencji prasowej szef Fedu Jerome Powell. Następne regularne, dwudniowe posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku odbędzie się 30 kwietnia i 1 maja.
Bank Anglii (BoE, Bank of England) poinformował, że zdecydował się utrzymać dotychczasową ścieżkę polityki pieniężnej. Zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów, główna stopa bankowa nadal wynosi 0,75 proc. Posiedzenie nie miało dużego znaczenia dla rynków, w efekcie kurs funta nie reagował. Od rana traci jednak do dolara. Komitet Polityki Pieniężnej Banku Anglii (MPC) ustala politykę pieniężną w taki sposób, aby osiągnąć cel inflacyjny na poziomie 2 proc. oraz w sposób, który pomaga utrzymać wzrost gospodarczy i zatrudnienie. W trakcie posiedzenia kończacego się 21 marca 2019 roku, instytucja zdecydowała się jednogłośnie utrzymać stopy procentowe na poziomie 0,75 proc. oraz cel programu skupu aktywów na poziomie 435 miliardów funtów. Bank Anglii niezaprzeczalnie zdaje sobie sprawę, że obecnie głównym tematem jest Brexit, w związku z tym nie prezentował żadnych komentarzy, które mogłyby przykuć uwagę rynków. Na poważniejsze decyzje przyjdzie czas, dopiero gdy zamieszanie wokół rozwodu z UE ustanie – na to jednak na razie się nie zanosi.
Kryptowaluty i technologie blockchain nie zwalniają biegu w kierunku mainstreamu. Tyle, że co jakiś czas nadal spotykają się z niezrozumieniem oraz kontrowersjami. Teraz MFW uważa, że bitcoin nie jest pieniądzem. Bitcoin nadal spełnia funkcje płatniczą i jest używany jako środek do płacenia za usługi i towary. By nie szukać długo: Digitec Galactus, największy internetowy sprzedawca detaliczny w Szwajcarii (nazywany “szwajcarskim Amazonem”), akceptuje od teraz kryptowaluty, z kolei XRP, token Ripple, jest dostępny jako środek płatniczy na platformie Woocommerce. „Mimo szumu [medialnego] kryptowaluty nadal nie spełniają podstawowych funkcji pieniądza jako magazynu wartości, środka wymiany i jednostki rozliczeniowej. (…) ich wartość jest bardzo zmienna, do tej pory mają niewielkie zastosowanie” – uważa ekonomista Antoine Bouveret, asystent dyrektora Vikrama Haksara. Fundusz niepokoi się problemami związanymi z praniem pieniędzy za pomocą blockchainowych walut oraz zjawiskiem anonimowości zawieranych transakcji. Urzędnicy dostrzegają jednak korzyści płynące z samej technologii blockchaina zarówno dla systemu finansowego, jak i poza nim. Szefowa MFW powiedziała również, że banki centralne w Kanadzie, Chinach, Szwecji i Urugwaju poważnie zastanawiają się nad nowymi możliwościami. Wirtualna waluta wyemitowana przez bank centralny byłaby pod odpowiedzialnością państwa. Z pewnością pomogłoby to konsumentom, czyniąc transakcje bezpieczniejszymi i bardziej powszechnymi, a w rezultacie tańszymi.
CVS Health sprzedaje produkty z kannabidolem (CBD) pomimo wątpliwości co do jego legalności. Sprawę ujawnił amerykański dystrybutor marihuany leczniczej Curaleaf Holdings. CVS potwierdził, że sprzedaje produkty tej spółki zawierające CBD na razie w ośmiu stanach. To kremy, spreje, płyny i maści. Tymczasem amerykański Urząd Żywności i Leków (FDA) poinformował, że CBD nadal jest uznawane za składnik narkotyków i w związku z tym jest nielegalny jako dodatek do żywności i produktów zdrowotnych. Kannabidol wchodzi skład marihuany, ale w przeciwieństwie do będącego także jej składnikiem tetrahydrokannabinolu (THC), nie ma działania psychoaktywnego.
Eksport amerykańskiej whisky mocno spadł w drugiej połowie 2018 r., w dużej mierze z powodu wyższych ceł nałożonych przez partnerów handlowych w reakcji na zwyżkę taryf wprowadzoną przez administrację prezydenta Trumpa na importo waną stal i aluminium.Kanada, Chiny, Meksyk i Unia Europejska wprowadziły cła importowe w przedziale od 10 do 25 proc. amerykańską whisky i Burbona, co spowodowało 11-proc. spadek eksportu, wynika z raportu Distilled Spirits Council (DSC). W ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2018 r. eksport whisky wzrósł o 28 proc. w porównaniu z tym samym okresem 2017 r. Ogólnie w całym roku 2018 eksport whisky wzrósł o 5,1 proc. do 1,18 mld USD, co stanowi znaczny spadek w porównaniu z 16-proc. wzrostem odnotowanym w 2017 r.
Levi Strauss, działający od 166 lat amerykański producent odzieży z jeansu, wycenił swoje akcje w IPO powyżej górnej granicy widełek. Widełki cenowe akcji Levi Strauss wynosiły 14-16 dolarów, ale ich ostateczną cenę ustalono na 17 dolarów. Spółka sprzedała już akcje inwestorom instytucjonalnym za 623 mln dolarów. W czwartek, w dniu debiutu giełdowego, mogą je kupować inwestorzy indywidualni. Rodzina Haas, potomkowie założyciela firmy, sprzedali w IPO pakiet akcji wartości ok. 357 mln dolarów. Levi Strauss wraca na nowojorską giełdę po 34 latach. Analitycy zwracają uwagę, że jeans odzyskuje popularność w ostatnich latach. W latach 2017-2018 globalna sprzedaż wzrosła o 4,3 proc.
Opracował: Sławek Soibczak